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Sébastien Villemot
dsge-intro
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692bc650
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692bc650
authored
10 years ago
by
Sébastien Villemot
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@@ -8,3 +8,5 @@
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*.el
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692bc650
...
...
@@ -21,7 +21,7 @@
\AtBeginSection
[]
{
\begin{frame}
{
Plan
}
\tableofcontents
[currentsection]
\tableofcontents
[currentsection
,hideothersubsections
]
\end{frame}
}
...
...
@@ -51,9 +51,10 @@
\item
d'équilibre général
\end{itemize}
$
\Rightarrow
$
acronyme insuffisament spécifique
\note
{
Même un modèle post-keynésien peut être D-S-GE
}
\note
{
Même un modèle post-keynésien peut être D-S-GE si on prend une définition
extensive de l'équilibre général
}
\pause
\item
Concrétisation de la «nouvelle synthèse», issue de la rencontre entre
\item
Concrétisation
quantitative
de la «nouvelle synthèse», issue de la rencontre entre
les courants néoclassique et nouveau keynésien
\item
Modèles
\begin{itemize}
...
...
@@ -247,12 +248,14 @@ i_t &= -\log Q_t & & \text{(taux d'intérêt nominal)} \\
\begin{frame}
\frametitle
{
Arbitrage consommation/loisir
}
$$
\frac
{
N
_
t
^{
\varphi
}}{
C
_
t
^{
-
\sigma
}}
=
\frac
{
W
_
t
}{
P
_
t
}$$
\begin{itemize}
% \item Version log-linéarisée:
%$$\sigma\, c_t + \varphi\, n_t = w_t - p_t$$
\item
Chômage volontaire: on travaille moins après un choc de richesse positif
\bigskip
Chômage volontaire:
\\
on veut travailler moins après un choc de richesse positif
\note
{
Mentionner Mortenssen-Pissarides
}
\end{itemize}
\end{frame}
\subsection
{
Les entreprises
}
...
...
@@ -345,6 +348,8 @@ $$\widehat{mc}_t = \left(\sigma+\frac{\phi+\alpha}{1-\alpha}\right)\widehat{y}_t
\zeta\,\widehat
{
a
}_
t
$$
où
$
\kappa
=
\lambda\left
(
\sigma
+
\frac
{
\varphi
+
\alpha
}{
1
-
\alpha
}
\right
)
>
0
$
et
$
\zeta
=
\lambda\frac
{
1
+
\phi
}{
1
-
\alpha
}
>
0
$
\note
{
La courbe est purement tournée vers le futur; on verra avec SW comment
rajouter de l'inertie du passée
}
\end{itemize}
\end{frame}
...
...
@@ -363,6 +368,8 @@ $$\widehat{mc}_t = \left(\sigma+\frac{\phi+\alpha}{1-\alpha}\right)\widehat{y}_t
\item
L'équation d'Euler devient la courbe IS dynamique:
$$
\widehat
{
y
}_
t
=
\mathbb
{
E
}_
t
\widehat
{
y
}_{
t
+
1
}
-
\frac
{
1
}{
\sigma
}
(
i
_
t
-
\mathbb
{
E
}_
t
\pi
_{
t
+
1
}
-
\rho
)
$$
\note
{
La courbe est purement tournée vers le futur; on verra avec SW comment
rajouter de l'inertie du passée
}
\end{itemize}
\end{frame}
...
...
@@ -422,11 +429,11 @@ $$\widehat{y}_t = \widehat{a}_t + (1-\alpha)\widehat{n}_t$$
\framesubtitle
{
En trimestriel
}
\begin{tabular}
{
ll
}
$
\sigma
=
1
$
&
\\
$
\beta
=
0
.
99
$
&
Taux d'intérêt réel annuel de 4
\%
\\
$
\theta
=
\frac
{
2
}{
3
}$
&
Durée des prix de 3 trimestres
\\
$
\varepsilon
=
6
$
&
Marge de 18
\%
\\
$
\alpha
=
\frac
{
1
}{
3
}$
&
Part des revenus du capital dans la VA
\\
$
\varphi
=
1
$
&
\\
$
\beta
=
0
.
99
$
&
(taux d'intérêt réel annuel de 4
\%
)
\\
$
\alpha
=
\frac
{
1
}{
3
}$
&
(part des revenus du capital dans la VA)
\\
$
\varepsilon
=
6
$
&
(marge de 18
\%
)
\\
$
\theta
=
\frac
{
2
}{
3
}$
&
(durée des prix de 3 trimestres)
\\
$
\phi
_{
\pi
}
=
1
.
5
$
&
\\
$
\phi
_
y
=
\frac
{
0
.
5
}{
4
}$
&
\\
$
\rho
_
a
=
0
.
9
$
&
\\
...
...
@@ -435,14 +442,55 @@ $\rho_{\nu} = 0.5$ &
\end{frame}
\begin{frame}
\frametitle
{
Glou
}
Discussion des anticipations rationnelles et du principe de Taylor
\frametitle
{
Choc de politique monétaire
}
\vspace*
{
-5mm
}
\includegraphics
[width=\linewidth]
{
basicnk
_
IRF
_
eps
_
i.pdf
}
\end{frame}
\begin{frame}
\frametitle
{
Choc de productivité
}
\vspace*
{
-5mm
}
\includegraphics
[width=\linewidth]
{
basicnk
_
IRF
_
eps
_
a.pdf
}
\note
{
Noter la plus forte persistance
}
\end{frame}
\begin{frame}
\frametitle
{
Les anticipations rationnelles
}
\begin{itemize}
\item
Hypothèses:
\begin{enumerate}
\item
les agents sont parfaitement rationnels
\item
les agents connaissent le modèle
\item
les agents observent toutes les variables courantes et passées
\item
ceci est une connaissance commune: les agents savent que les autres
savent, ils savent que les autres savent qu'ils savent, …
\end{enumerate}
\item
Par conséquent, les anticipations des agents sont la meilleure
prédiction du futur, étant donnée la connaissance du modèle et des données
\note
{
Les agents ont les mêmes anticipations qu'un économètre
}
\note
{
Préciser que des anticipations parfaites sont possibles, ou à l'inverse de la
rationalité limitée
}
\end{itemize}
\end{frame}
\begin{frame}
\frametitle
{
Conditions de stabilité
}
\begin{itemize}
\item
La solution d'un modèle à anticipations rationnelles n'est jamais unique
\item
Mais sous certaines conditions (Blanchard et Kahn, 1980), il y a
une unique solution non explosive (les autres solutions ont des bulles)
\item
Dans ce modèle, cette condition est:
$$
\kappa
(
\phi
_{
\pi
}
-
1
)
+
(
1
-
\beta
)
\phi
_{
y
}
>
0
$$
\item
Principe de Taylor:
$
\phi
_{
\pi
}
>
1
$
est suffisant
\end{itemize}
\end{frame}
\subsection
{
Réécriture en écart de production
}
\begin{frame}
\frametitle
{
Réécriture
en écart de production
}
\frametitle
{
Courbes IS et Phillips
en écart de production
}
\begin{itemize}
\item
On considère le modèle sans frictions nominales (
$
\theta
=
0
$
):
\begin{description}
[AAA]
...
...
@@ -454,7 +502,7 @@ Discussion des anticipations rationnelles et du principe de Taylor
$$
\tilde
{
y
}_
t
=
\mathbb
{
E
}_
t
\tilde
{
y
}_{
t
+
1
}
-
\frac
{
1
}{
\sigma
}
(
i
_
t
-
\mathbb
{
E
}_
t
\pi
_{
t
+
1
}
-
r
_
t
^
n
)
$$
où
$
r
_
t
^
n
=
\rho
+
\sigma\,\psi
^
n
_{
ya
}
\,\mathbb
{
E
}_
t
\{\Delta
\widehat
{
a
}_{
t
+
1
}
\}
$
et
$
\psi
^
n
_{
ya
}
=
\frac
{
1
+
\varphi
}{
\sigma
(
1
-
\alpha
)+
\varphi
+
\alpha
}$
\sigma\,\psi
^
n
_{
ya
}
\,\mathbb
{
E
}_
t
\{\Delta
\widehat
{
a
}_{
t
+
1
}
\}
$
avec
$
\psi
^
n
_{
ya
}
=
\frac
{
1
+
\varphi
}{
\sigma
(
1
-
\alpha
)+
\varphi
+
\alpha
}$
\item
La courbe de Phillips devient:
$$
\pi
_
t
=
\beta\,\mathbb
{
E
}_
t
\pi
_{
t
+
1
}
+
\kappa\,\tilde
{
y
}_
t
$$
...
...
@@ -483,6 +531,42 @@ $$r_t^n = \rho + \sigma\,\psi^n_{ya}\,\mathbb{E}_t\{\Delta \widehat{a}_{t+1}\}$$
\subsection
{
La politique monétaire optimale
}
\begin{frame}
\frametitle
{
Sources d'inefficacité dans le modèle
}
\begin{itemize}
\item
Inefficacité commune aux deux modèles (prix flexibles comme rigides):
\begin{itemize}
\item
Les marges souhaitées des entreprises agissent comme une taxe sur les salaires et
découragent le travail
\item
S'élimine avec une subvention sur les salaires (financée par une
taxe non distorsive)
\item
Subvention supposée en place
$
\Rightarrow
$
le modèle flexible donne
l'optimum de premier rang
\end{itemize}
\item
Inefficacités spécifiques au modèle à prix rigides:
\begin{itemize}
\item
Écart entre les marges souhaitées et les marges réalisées (dû aux
rigidités nominales)
\item
Dispersion des prix (due aux ajustements de prix non synchronisés)
\end{itemize}
\end{itemize}
\end{frame}
\begin{frame}
\frametitle
{
La politique optimale
}
\begin{itemize}
\item
Il faut maintenir l'écart de production à zéro (ce qui ne veut pas dire minimiser les fluctuations du PIB)
\item
Équivalent à stabiliser les prix:
\alert
{
divine coïncidence!
}
(Blanchard et Galí, 2007)
\item
La politique monétaire suffit pour obtenir l'optimum…
\item
…et elle n'a pas besoin de chercher explicitement à fermer l'écart de
production: lutter contre l'inflation suffit
\note
{
Fondement théorique (fragile) à l'absurde Traité de Maastricht
}
\item
Résultat très spécifique: disparait avec des rigidités réelles, ou des
rigidités nominales sur salaires
\end{itemize}
\end{frame}
\section
{
Le modèle Smets-Wouters
}
...
...
@@ -490,4 +574,9 @@ $$r_t^n = \rho + \sigma\,\psi^n_{ya}\,\mathbb{E}_t\{\Delta \widehat{a}_{t+1}\}$$
\section
{
Aspects méthodologiques
}
\begin{frame}
\frametitle
{
Estimation bayésienne et histoire des chocs
}
\end{frame}
\end{document}
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